Кирилл Ратников - Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика листинга российских акций на зарубежных биржах

• Название: Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика листинга российских акций на зарубежных биржах
• Автор: Кирилл Ратников
• Жанр: Юриспруденция

Книга представляет интерес для эмитентов, планирующих размещение ценных бумаг на зарубежных биржах, сотрудников профессиональных участников рынка ценных бумаг, представителей органов власти, юристов и специалистов в области международных финансов. В книге дан подробный анализ реализованных проектов АДР и практических проблем, возникающих на рынках США, Великобритании, Европы и Юго-Восточной Азии. Подробно рассмотрены возможности выпуска АДР в процессе приватизации российских эмитентов.

---

171

Цит. no: U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. Chapter 3. Также смотреть Форму 10-K, используемую для предоставления отчетности компаниями США, многие положения которой продублированы в Форме 20-Ф.

172

См.: U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P 122.1, 123.

173

См.: Rule 12g3—2 (b) Under Securities Exchange Act: A Primer for Foreign Companies. P. 963—968.

174

См.: Federal Securities Laws. Р. 725—727.

175

В соответствии с пунктом «b» (1) (I) (В) Правила 12g3—2 предоставляются только сведения, которые неамериканская фондовая биржа делает «публично доступной».

176

Пункт «b» (v) Правила 12g3—2.

177

SEC V. Ralston Purina, SC US, 1953, 346 U.S. 119, 73 S. Ct. 981, 97 L. Ed. 1494.

178

Комментарий данного решения см.: Notes // 48 Nw.U.L.Rev. 771 (1954); 21 U.Chi.L.Rev. 113 (1953); Harv.L.Rev. 1144 (1953); 39 Va.L.Rev. 376 (1953).

179

Определению «опытности» посвящена статья: Fletcher Sophisticated Investors Under the Federal Securities Laws // 1988 Duke L. J. 1081.

180

Hill York Corp. v. American International Franchises, Inc., 448 F.2D 680 (5th Cir. 1971); 463 F. 2d 137 (5th Cir. 1972); 461 F. 2d 1969 (5lh Cir. 1972).

181

Cм.: Securities Regulation, P. 378—515 и 413—417 (приведена сравнительная таблица перечисленных правил).

182

См.: Gustafson v. Alloyd Со. 115 S Ct. 1061 (1995).

183

См.: Corporate Finance and the Securities Laws. P. 265—269.

184

Цит. no: Federal Securities Laws. P. 67—72.

185

Securities Act Release No. 6862 (April 23, 1990).

186

Cм.: Corporate Finance & The Securities Laws. P. 420—421.

187

Правило 144A (a) (ii) по Закону 1933 года.

188

См.: D. Braverman. Р. 44—45.

189

SEC No-Action Letter re: Standard and Poor’s Corporation (July 8, 1991).

190

См.: Global Offerings of Securities. P.116—118; Corporate Finance & The Securities Laws. P. 424.

191

Смотреть пункт «a» (7) (d) Правила 144А (освобождение от обязательной регистрации), пункт б предварительных заметок («preliminary notes») к Правилу 144А и 144 (a) (3) (признание ценными бумагами ограниченного обращения), а также пункт «к» Правила 144 (трехлетний срок). Кроме того, запрещаются «целенаправленные усилия по продаже», не разрешается делать открытых публичных предложений, подавать заявки или проводить рекламу (пункт «f» Правила 144 и пункт «с» Инструкции D).

192

Правила 144 (d) (1) и 144 (e) и (f).

193

Пункт «b» (2) Правила 902 (параграф 230.902) Положения «Эс». Из данного правила есть исключения. Например, обычно не считаются «оффшорными» сделки, совершенные американскими военнослужащими, проходящими службу за границей (пункт «h» (2) (b) Правила 902 Положения «Эс»),

194

См.: Daniel Braverman. Р. 45—48; Corporate Finance & Securities Laws. P. 419— 432; U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. Chapter 4.

195

См.: Depositary Receipts and Privatisation. P. 5.