Антон Селивановский - Правовое регулирование рынка ценных бумаг

• Название: Правовое регулирование рынка ценных бумаг
• Автор: Антон Селивановский
• Жанр: Экономика
• Год: 2014
• ISBN: 978-5-7598-1083-4

Учебник дает системное представление о правовых основах одного из сложнейших сегментов рыночной экономики – рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Структура издания соответствует программе учебного курса «Правовое регулирование рынка ценных бумаг», который уже несколько лет автор читает на факультете права Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». Написанию учебника предшествовал тщательный анализ нормативно-правовых источников и правоприменения (в частности, решений высших судов). Четкая структура издания (включая подробное оглавление), а также охват всего массива актуальных норм российского законодательства, регулирующих этот сектор, делает данную книгу незаменимым помощником не только в учебном процессе, но и в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Для студентов, аспирантов и преподавателей юридических вузов, специалистов-практиков в области ценных бумаг и производных финансовых инструментов, а также для всех интересующихся данной тематикой.

---

86

Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 18.01.2011 № 144 «О некоторых вопросах практики рассмотрения арбитражными судами споров о предоставлении информации участникам хозяйственных обществ».

87

Оговоримся, что правовые позиции Конституционного Суда и Высшего Арбитражного Суда не являются безоговорочными для нижестоящих судов. Автору приходилось сталкиваться с тем, что суды особое внимание уделяют размеру доли в уставном капитале акционерного общества и конкретным целям получения информации запрашивающим акционером.

88

Пункт 15 Постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона “Об акционерных обществах”».

89

Статья 2 Закона о РЦБ.

90

Статья 816 ГК РФ.

91

Подробнее см. ст. 7 Закона о РЦБ.

92

Подробнее см. разд. 3.6 настоящей главы.

93

За исключением случаев, если такой представитель избран общим собранием владельцев облигаций или определен эмитентом с согласия общего собрания владельцев облигаций.

94

Следует обратить внимание на неоднозначность самой категории «конфликт интересов». Действующее законодательство не дает ни определения этого понятия, ни критериев выявления такого конфликта. Что в данном случае имеет в виду законодатель, неясно. См. гл. 8 настоящего учебника.

95

Пункт 1 ст. 29.1 Закона о РЦБ в редакции Федерального закона от 23.07.2013 № 210-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон № 210).

96

Закон не говорит о том, что это договор в пользу третьих лиц. Вероятно, с подобной правовой квалификацией могут возникнуть проблемы. Соответственно владельцам облигаций будет затруднительно реализовать свои требования к представителю владельцев облигаций.

97

ЦБ РФ или биржу.

98

Пункт 7 ст. 29.1 Закона о РЦБ в редакции Закона № 210.

99

Подробнее см. ст. 29.1 Закона о РЦБ.

100

Пункт 13 ст. 29.1 Закона о РЦБ в редакции Закона № 210.

101

Пункт 13 ст. 29.1 и п. 1 ст. 29.3 Закона о РЦБ в редакции Закона № 210.

102

Пункт 14 ст. 29.1 Закона о РЦБ в редакции Закона № 210. При этом сумма не может быть меньше десятикратного годового вознаграждения представителя. Даже эта сумма несопоставима с минимальным объемом выпуска облигаций в 1 млрд руб.

103

Подробнее о несовершенстве конструкции представителя владельцев облигаций см.: Селивановский А., Селивановская М. Общее собрание и представитель облигационеров: зачем нужны эти институты // Хозяйство и право. 2013. № 11. С. 43–53. URL: www.selivanovsky.ru

104

Статья 16 Закона о РЦБ.

105

Так, например, А. С. Мальчиков пишет: «Под облигационным договором, который является основанием (элементом основания) возникновения обязательств по корпоративным облигациям, мы понимаем заключаемый при размещении облигаций односторонне обязывающий договор, являющийся договором присоединения. Оферта о заключении облигационного договора инкорпорирована в решение о выпуске облигаций, а в качестве ее акцепта выступают конклюдентные действия приобретателей облигаций: передача встречного предоставления за приобретаемые облигации эмитенту облигаций (уполномоченному им лицу)». См.: Мальчиков А. С. Некоторые особенности обеспечения исполнения обязательств по корпоративным облигациям // Меры обеспечения и меры ответственности в гражданском праве: сб. статей / рук. авт. кол. и отв. ред. М. А. Рожкова. М.: Статут, 2010. С. 237–247.

106

Статья 816 ГК РФ.

107

Статья 17 Закона о РЦБ.

108

Рег. номер: 4-01-15111-H.

109

Статья 17.1 Закона о РЦБ.

110

Остается неясным, каким образом владельцы облигаций узнают о том, что у них возникло право на предъявление облигаций к досрочному погашению.

111

Рег. номер: 4-03-30513-F.

112

Рег. номер: 4-02-30513-F.

113

Рег. номер: 4B020300001B.

114

Рег. номер: RU32064MOS0.

115

Создано путем реорганизации предприятий Министерства путей сообщения Российской Федерации в акционерное общество в сентябре 2003 г., находится в 100 %-ной государственной собственности.

116

Рег. номер: 4-19-65045-D.

117

Часть 1 ст. 27.2 Закона об РЦБ.

118

Федеральный закон от 27.12.2009 № 352-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части пересмотра ограничений для хозяйственных обществ при формировании уставного капитала, пересмотра способов защиты прав кредиторов при уменьшении уставного капитала, изменения требований к хозяйственным обществам в случае несоответствия уставного капитала стоимости чистых активов, пересмотра ограничений, связанных с осуществлением хозяйственными обществами эмиссии облигаций».

119

Подробнее об оферте см. разд. 3.8 настоящей главы.

120

Данная позиция подтверждена в п. 44 Постановления Пленума ВАС РФ от 12.07.2012 № 42 «О некоторых вопросах разрешения споров, связанных с поручительством».

121

Порядок расчета чистых активов установлен Приказом Минфина России № 10н, ФКЦБ № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

122

Правительство Российской Федерации издает соответствующие распоряжения. Такие акты были изданы в отношении Черноморского банка торговли и развития, Европейского инвестиционного банка, Евразийского банка развития, Международной финансовой корпорации, Европейского банка реконструкции и развития.

123

Пункт 42 Постановления Пленума ВАС РФ от 12.07.2012 № 42.

124

Пункт 44 Постановления Пленума ВАС РФ от 12.07.2012 № 42.

125

Пункт 1 ст. 435 ГК РФ.

126

Статья 17.2. Закона о РЦБ.

127

В соответствии с Федеральным законом от 23.07.2013 № 210-ФЗ в Закон о РЦБ внесена новая статья 17.1, которая вводит обязанность эмитента погасить облигации, предъявленные к досрочному погашению в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по ним (перечень существенных нарушений предусмотрен в указанной статье), а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами, не позднее семи рабочих дней с даты получения соответствующего требования.

128

Напомним, что публичная оферта – содержащее все существенные условия договора предложение, из которого усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется.

129

Статья 27.5–2 Закона о РЦБ.

130

Подробнее о делистинге см. разд. 2.2 гл. 8 настоящего учебника.

131

Подробнее см.: Селивановский А. Облигации с залоговым обеспечением: почему их нет // Правовые исследования: новые подходы: сб. статей факультета права НИУ ВШЭ. М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ», 2012. URL: http://selivanovsky.ru/pages/obligatsii_s_zalogovim_ obespecheniem_pochemu_ih_net/

132

Подробнее см.: http://www.rusipoteka.ru/issue.htm

133

Статья 6 БК РФ от 31.07.1998 № 145-ФЗ.

134

Утверждено Банком России 29.03.2006 № 284-П.

135

Пункт 2 ст. 13 Федерального закона от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

136

Статья 303.10 законопроекта № 47538-6. URL: asozd2.duma.gov.ru/main.nsf/%28SpravkaN ew%29?OpenAgent&RN=47538-6&02 (дата обращения: 06.10.2012).

137

Статья 14 Закона об ипотеке.

138

В договоре об ипотеке или в договоре, влекущем возникновение ипотеки в силу закона.

139

Стандарты АИЖК. URL: www.ahml.ru/ru/participants/standards/?date41=24.08.2012&subst antination_id41=139 (дата обращения: 02.10.2012).

140

Статья 303.10 Законопроекта № 47538-6.

141

Статья 90 Основ законодательства Российской Федерации о нотариате от 11.02.1993 № 4462-I.

142

Статья 815 ГК РФ.

143

Пункт 1 Постановления Пленума ВС РФ № 33, Пленума ВАС РФ № 14 от 04.12.2000 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей».

144

Часть 3 ст. 835 ГК РФ.

145

В соответствии со ст. 1 Федерального закона от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» на территории Российской Федерации применяется Положение о векселе.