Александр Элдер - Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры

• Название: Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры
• Автор: Александр Элдер
• Жанр: Экономика
• Год: 2003
• ISBN: 5-901706-05-6

Вы можете стать успешным трейдером. Одни этого уже добились, другие еще в пути. Если вы любите учиться, не боитесь риска и готовы работать, а плоды успеха вас привлекают, вам предстоит захватывающее путешествие.

Успех в биржевой игре стоит на трех китах: это психология, метод и финансы. В этой новой книге доктор Элдер трактует их гораздо шире, чем в своем первом международном бестселлере «Как играть и выигрывать на бирже». Он раскрывает секреты управления капиталами, временем, учит стратегии игры, помогает трейдерам уверенно входить в рынок и выходить из него с прибылью. Советы профессионала, испытанные методы игры и единственный в своем роде визит в личный кабинет доктора Элдера делают эту книгу основополагающим руководством для всех трейдеров, как новичков, так и профессионалов. Автор помогает читателю проанализировать реальные сделки, чтобы увидеть в действии ключевые концепции этой книги.

---

ОСНОВЫ РАБОТЫ С ГРАФИКАМИ

Биржевая сделка — пари на изменение цен. Можно сделать деньги, купив по низкой цене и продав по высокой или сыграв на понижение по высокой цене и закрыв позицию по низкой. Цена — ось трейдинга, однако очень немногие задумываются над тем, что такое цена. Что именно мы будем анализировать?

Финансовые рынки состоят из огромного числа людей, торгующих друг с другом на биржевых площадках, по телефону или через Интернет. Их можно разделить на три группы: покупатели, продавцы и колеблющиеся. Покупатели хотят купить как можно дешевле. Продавцы хотят продать как можно дороже. Они могли бы очень долго торговаться, но на них давят колеблющиеся участники рынка. Трейдеры знают, что решать надо быстро, до того, как кто-то из неопределившихся сделает свой выбор и перехватит выгодную сделку. Присутствие колеблющихся трейдеров ускоряет ход торгов. Они являются полноценными участниками рынка, поскольку следят за ситуацией и имеют средства для открытия позиций. Каждая сделка заключается посреди рыночной толпы, которая оказывает давление как на покупателя, так и на продавца. Благодаря этому каждая сделка отражает эмоциональное состояние всего рынка.

Цена — это сиюминутное соглашение о ценности товара, достигнутое покупателями, продавцами и колеблющимися игроками в момент сделки.

У многих трейдеров нет четкого представления о том, что они пытаются анализировать. Балансы компаний? Заявления руководителей Федеральной резервной системы? Прогнозы погоды для штатов, в которых выращивается соя? Пресловутые «космические вибрации» теории Ганна? Каждый график — это своеобразный опрос мнений участников рынка, который ведется непрерывно. Каждый тик на вашем экране отражает сиюминутный консенсус всех участников рынка. Максимальные и минимальные цены, длина каждого столбика, угол наклона каждой линии тренда, время формирования каждой модели на графике — все это отражает различные аспекты поведения биржевой толпы. Способность распознать эти модели помогает нам решать, когда лучше делать ставку на быков, а когда — на медведей.

Когда во время избирательных кампаний проводятся опросы общественного мнения, у тысяч людей спрашивают, как они собираются голосовать. Хорошие опросы помогают более уверенно врать публике, почему политики и готовы платить за них. Финансовые рынки работают по двухпартийной системе — есть партии «быков» и «медведей», а также огромное молчаливое большинство неопределившихся трейдеров, которые могут поддержать любую из партий. Технический анализ — опрос мнений участников рынка. Если он показывает, что побеждают быки, следует закрывать короткие позиции и играть на повышение. Если крепчают медведи, нужно играть на понижение. А когда исход предстоящих выборов не ясен, умный трейдер стоит в сторонке, что является вполне законной биржевой позицией и единственной, при которой вы никогда ничего не потеряете.

Поведение одного человека предсказать трудно, но толпа намного примитивнее, ее поведение более стереотипно и более предсказуемо. Нам не надо спорить с толпой и говорить ей, что рационально, а что нет. Нам надо понять настроение толпы и определить, как долго оно может сохраняться. Если рынок повышается и оптимизм толпы нарастает, следует открывать длинные позиции. Когда оптимизм толпы начинает падать, пора продавать и фиксировать прибыль. Если же толпа мечется в нерешительности, лучше отойти в сторонку и подождать, пока настроение рынка не определится.

Что означают цены

Максимальные и минимальные цены, цены открытия и закрытия, дневные колебания и недельные диапазоны отражают поведение рыночной толпы. Графики и индикаторы — это окна, через которые мы рассматриваем ее психологию. Для того чтобы изучать любой предмет, нужно четко представлять, что именно является предметом изучения.

Многие участники рынка вышли из научной и инженерной среды и склонны применять методы точных наук. Например, они пытаются отфильтровывать рыночный шум, с тем чтобы получить чистый сигнал о начале нового тренда. Такие подходы могут быть полезны, но из них нельзя построить автоматическую систему биржевой игры, поскольку рынок не подчиняется законам физики. Цены отражают психологию толпы, которая подчиняется совсем другим, гораздо менее точным законам. В физике можно провести исчерпывающие расчеты и предсказать, как будет протекать процесс. На рынке толпа всегда может подбросить какую-то пакость. Здесь мы действуем в обстановке неопределенности, почему и приходится защищать капитал, пользуясь методами, о которых мы поговорим ниже.

Цена открытия. Цена открытия, первая цена дня, отмечается на столбиковом графике горизонтальной черточкой слева от столбика. Цена открытия отражает приток приказов, поступивших с прошлого вечера. Кто отдал их? Скорее всего, это были мелкие спекулянты, прочитавшие новости после работы, или сотрудники финансовых отделов неповоротливых компаний, которые весь день просидели на совещаниях, дожидаясь одобрения сделки начальством. Все эти люди размещают заявки до открытия рынка. Цены открытия отражают мнения не слишком информированных биржевиков.

Когда эти люди покупают или продают, кто стоит с противоположной стороны этих сделок? Как правило, это профессиональные участники рынка, но они помогают дилетантам не благотворительности ради. Если трейдеры в зале видят, что перед открытием поступает больше заявок на покупку, они открывают рынок на более высоком уровне, заставляя посторонних переплачивать. Профессионалы при этом открывают короткие позиции, так что даже незначительное снижение цен приносит им прибыль. Если перед открытием рынка толпу охватывает страх и преобладают заявки на продажу, трейдеры в зале открывают рынок по более низким ценам. Они покупают так дешево, что даже маленький подъем приносит им прибыль.

Цена открытия устанавливает первый баланс дня между инсайдерами («своими») и посторонними, между профессионалами и дилетантами. Если вы занимаетесь краткосрочной игрой, отслеживайте диапазон цен открытия, отмечая максимальную и минимальную цены за первые 15–30 минут торгов. Зачастую из этого диапазона происходит прорыв, который показывает, кто берет верх на рынке. Ряд систем внутридневной игры построен на отслеживании таких прорывов.

Одна из самых интересных возможностей для открытия позиций появляется, когда рынок открывается с разрывом против направления планируемой сделки. Допустим, проанализировав ситуацию вечером, вы пришли к выводу, что следует приобрести некую акцию. К утру поступили неприятные новости, начали поступать приказы на продажу, и акция открылась значительно ниже, чем ожидалось, с разрывом вниз по сравнению со вчерашней ценой закрытия. Если падение прекращается выше уровня, на котором вы собирались ставить защитный стоп-приказ, отдавайте приказ купить по цене на несколько тиков выше верхней точки диапазона открытия. Это позволит вам приобрести товар со скидкой.

Максимальная цена. Почему цены растут? Стандартный ответ — покупателей больше, чем продавцов, — нелогичен, поскольку в каждой сделке есть покупатель и продавец. Цены растут, когда у покупателей больше денег и энтузиазма, чем у продавцов.

Покупатели зарабатывают на росте цен. Их прибыль растет с каждым тиком, они покупают побольше акций, звонят друзьям и советуют им тоже купить. Наконец, цена достигает уровня, на котором у быков уже нет лишних денег. Некоторые из них начинают фиксировать прибыль, а медведи видят, что цены завышены, и самые смелые начинают открываться на понижение. Цена достигает максимального уровня и начинает падать. Момент разворота — это момент наибольшей силы быков.

Верхняя точка каждого столбика отражает максимальную силу быков за соответствующий период времени. Верхняя точка дневного столбика отражает максимальную силу быков за данный день, недельного — максимальную силу быков за данную неделю, а пятиминутного — их максимальную силу за эти пять минут.

Минимальная цена. Медведи зарабатывают, когда цены падают. У тех, кто играет на понижение, прибыль возрастает каждый раз, когда цена опускается на тик. По мере падения цен быки начинают осторожничать и отменяют приказы на покупку, считая, что позже купят дешевле. Когда быки перестают выставлять рога, медведям становится еще легче сбивать цены своими продажами.

Спад цен замедляется по мере того, как у медведей иссякают свободные средства. На сцене снова появляются быки. Опытные трейдеры начинают закрывать короткие позиции и открывать длинные. Цены начинают расти, оставив визитку — минимальную цену дня.

Низшая точка каждого столбика отражает максимальную силу медведей на данном отрезке времени. Низшая точка дневного столбика соответствует максимальной силе медведей за день, недельного — за неделю, а пятиминутного — за пять минут. Несколько лет назад я разработал индикатор, описанный в книге «Как играть и выигрывать на бирже», который назвал «биржевой рентген». Он позволяет сравнивать относительную силу быков и медведей, измеряя расстояние, на которое высшие и низшие точки каждого столбика отстоят от средней цены.