Абел Аганбегян - Экономика России на распутье…

• Название: Экономика России на распутье…
• Автор: Абел Аганбегян
• Жанр: Экономика

Кризис. Мы уже привыкли к этому слову. Научились и бороться с ним, и выживать. Но кризис не вечен. Ведущие экономисты страны предрекают новый этап в экономике нашей страны и всего мира. Что нам ждать от перемен? Как себя вести? К чему готовиться?

Ведущий специалист нашей страны в области экономики даст ответы на эти вопросы.

Не упустите свой шанс попрощаться с кризисом.

---

Почти 36% всех предприятий и организаций страны оказались убыточными, в том числе: в добыче полезных ископаемых – 58%, в обрабатывающей промышленности – 49%, в том числе в производстве кокса – 60%, в обработке древесины – 59%, в металлургическом производстве – 57%, в производстве транспортных средств – 51%, в строительстве – 38%, в транспорте и связи – 43%, в финансовой деятельности – 35%, в здравоохранении и предоставлении социальных услуг – 44%. Относительно благополучно выглядят трубопроводный транспорт, госуправление, образование, торговля, пищевая промышленность и рыболовство. Число убыточных предприятий существенно возросло в сравнении с докризисными временами.

Говоря об этой просроченной задолженности, надо принять во внимание и другие долги предприятий и организаций. Ежемесячно растет задолженность предприятий и организаций поставщикам, бюджету, своим работникам – по зарплате, по платежам в государственные внебюджетные фонды. В июне 2009 г. такая просроченная задолженность составила 1 трлн 165 млрд рублей, из которых более 200 млрд рублей – в добыче полезных ископаемых, более 350 – в обрабатывающей промышленности, 140 млрд рублей – в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, более 100 млрд рублей – в строительстве, более 150 млрд рублей – в торговле, около 100 млрд рублей – в операциях по недвижимости. На конец июля 2009 г. общая задолженность предприятий и организаций по полученным кредитам и займам составляла 17,2 трлн рублей. Определенная часть этой задолженности предприятий и организаций является просроченной.

Нужно принять также во внимание структуру оборотных активов предприятий и организаций, крайне неблагоприятную в условиях кризиса: на конец июня 7,5 трлн рублей оборотных активов составляла задолженность покупателей, 6,8 трлн рублей – запасы и только 2,1 трлн рублей – денежные средства.

Ни банки, ни сами предприятия и организации стараются не называть реальных цифр, которые могут показать тяжелое финансовое состояние этих организаций и не позволят им привлекать новые средства и возвращать долги. Банки переструктурируют кредиты и стараются иметь просроченную задолженность в пределах 5%. Экспертная оценка реально существующей задолженности сегодня говорит о 10–11-процентной величине, которая резко выросла в последние несколько месяцев и, по прогнозам, будет быстро нарастать к осени и зиме 2009 г. По оценке руководителя АСВ А. В. Турбанова, просроченная задолженность предприятий и организаций банкам осенью превысит 20%. Такой оценки придерживается Альфа-банк и большинство зарубежных экспертов.

Возможно, к IV кварталу прибыльность предприятий и организаций несколько возрастет, но, даже при самых оптимистических предположениях, она вряд ли способна возместить ранее полученные убытки. Поэтому задолженность предприятий и организаций нашим банкам не сможет быть выплачена в срок и в полном объеме. Значительная ее часть будет просрочена, а какая-то – не выплачена. Весь вопрос заключается в том, какая эта часть?

Международное рейтинговое агентство Fitch оценивает объем обесценившихся кредитов (просроченных более чем на 90 дней) российских банков в размере 25% при потерях по кредитам до 12,5% в базовом сценарии и возможность увеличения этих показателей соответственно до 40% и 24% при пессимистическом сценарии. Оно оценивает потребность этих банков в рекапитализации в размере 22 млрд долларов (674 млрд рублей), а в пессимистическом сценарии – до 60 млрд долларов (1880 млрд рублей).

Другие международные рейтинговые агентства (Moody’s и Standard & Poor’s – S&P) дают более мрачные прогнозы по возможному объему невозвращенных кредитов.

Со своей стороны, чтобы «закрыть» долги, российские предприятия, по заявлению первого вице-премьера И. Шувалова, попросили у госбанков кредитов на 700 млрд рублей и рефинансирования задолженности на сумму еще 415 млрд рублей.

В противоположность этому мнению, руководители Центрального банка России и Сбербанка считают, что эта просроченная задолженность вряд ли превысит 10% и, в основном, сами банки смогут с нею справиться. Минэкономразвития, как их можно понять, считают, что со второй волной нам удастся успешно справиться за счет предоставления коммерческим банкам дополнительных кредитов от Центрального банка. На эти цели зарезервировано около 500 млрд рублей. Критической величиной для банков является значительная просрочка по 15–20% кредитов, поскольку в этом случае невозвращенная сумма будет близка к стоимости всего капитала наших банков.

Конечно, Центральный банк и правительство располагают средствами, чтобы даже при просроченной задолженности в 1–2 трлн рублей ее погасить, оказав помощь банкам, прежде всего крупным, у которых накоплена наибольшая задолженность.

Однако если, как предрекают отдельные зарубежные эксперты, задолженность составит 30%, положение действительно может стать катастрофическим. Даже правительству и ЦБ трудно будет изыскать такие средства, и многие банки обанкротятся.

Положение банков в связи с предстоящим обострением долгового кризиса – лишь одна сторона дела. Другая сторона, может быть, даже более существенная – это положение самих предприятий и организаций. На них оказывается огромное давление по возврату взятых кредитов, причем возврату не только самого тела долга, но и высоких процентов, под которые эти кредиты выдавались. Если же произойдет просрочка возврата кредитов, то начнут действовать штрафные санкции и к необходимой сумме возврата добавятся штрафы и пени, и достаточно скоро возросшая сумма, которую нужно возвратить, попросту будет неподъемной для предприятий и организаций. Многие банки, конечно, найдут компромисс с предприятиями, откажутся от штрафов и пени, может быть, даже скорректируют слишком высокий процент, лишь бы получить основную сумму долга как можно скорее. Это часто оказывается выгодным и для предприятий и организаций. И они, стремясь отделаться от плохих долгов, будут сливать в банк максимум средств, которыми располагают, не оставляя себе денег на дальнейшее развитие, на пополнение оборотных средств и т. д. Тем самым они загоняют себя в угол и вынуждены будут, вроде бы расплатившись с долгами, начать сокращение производства из-за нехватки финансирования, начать новый тур снижения издержек производства, увольнение части работников, пойдут на более глубокую реструктуризацию ради этого, пытаясь избавиться от части активов или найти стратегического инвестора. Они будут пытаться продать часть бизнеса за достаточно низкую цену, начнут ужиматься в части занятия производственных помещений, складов, офисов и т. д. Все это может спровоцировать дополнительный спад производства, углубление кризиса, рост безработицы, ухудшение финансового положения предприятий.

Так что вторая волна кризиса – это отнюдь не банковский кризис. Причина этого кризиса – нарастание «плохих» долгов банкам, но последствия этого кризиса не только углубление финансовой его части, но и части общеэкономической и социальной. Поэтому вторая волна кризиса может спровоцировать достижение нового, более глубокого дна кризиса осенью или зимой 2009 г. Во всяком случае, к такому развороту событий нужно быть готовыми. И поэтому каждый месяц надо отслеживать динамику кризиса, принимая упреждающие меры, не давая возможность кризису «догнуть» производство. Развитие второй волны кризиса существенно будет зависеть и от внешнеэкономических условий. Если цена на нефть будет повышаться, то в Россию придут дополнительные валютные поступления и нам легче будет справиться с этой напастью. Существенное значение для многих отраслей с точки зрения их развития и выживания имеет и динамика курса доллара.

От внешнеэкономических причин существенно зависит также динамика нашего фондового рынка, который с повышающим коэффициентом во многом повторяет позитивное движение основных фондовых рынков мира, прежде всего американских, конечно, с поправкой на цену нефти, от которой зависит котировка акций нефтяных компаний России и Газпрома, занимающих у нас большое место на фондовом рынке. Если западный мир во второй половине 2009 г. начнет показывать положительную динамику и положение западной финансовой сферы, ликвидность банков и инвестиционных компаний возрастет, то в России в IV квартале может начаться приток капитала, в том числе и предоставляемого в кредит нашим предприятиям и организациям под намного более низкие проценты, чем это делают наши банки. В этом случае Запад легче сможет переструктурировать наши валютные долги зарубежным инвесторам, продлить срок их погашения, что, разумеется, облегчит финансовую жизнь предприятиям, организациям и банкам.

Многое будет зависеть и от политики ЦБ России. В последнее время он стал предоставлять российским банкам по тендеру годовые беззалоговые кредиты, спрос на которые на первых тендерах в несколько раз превысил предложение. Средневзвешенная ставка при этом Центрального банка под годовой кредит составила около 15% и после очередного, уже восьмого по счету снижения (с 13 до 9,5%), ставка рефинансирования может быть еще немножко снижена. Это облегчит возможность нашим банкам справиться со второй волной кризиса.